为什么比特币 ETF 引发货币价格飙升

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截至发稿时，比特币价格最高达到10136元/件，莱特币达到192元/件。币价为何暴涨？凤凰卫视特约财经评论员肖磊做客火币，他对币友们分析了美国传闻重新审视比特币ETF上市对近期币价的影响。本文整理自5月10日火币大家谈第十期微信公众课活动。

主持人吴星：近期投资者情绪高涨。首先，由于比特币突破10000元，火币网的价格达到了今天的最高价10136元。其次，莱特币今天也创下192元的新高，单日最高涨幅18.73%。5月10日对于数字货币投资者来说是一个重要的日子。莱特币隔离见证启动，比特币ETF上市问题也定于明天重新审核。这两件事的成败直接影响到我们数字货币的价格。

关于比特币ETF，它是一个与区块链技术本身相分离的金融领域事件。ETF是传统金融中的一种游戏。那么什么是ETF，为什么它会对比特币的价格产生如此大的影响。

肖磊：自今年3月10日美国证券交易委员会（SEC）拒绝批准Winklevoss比特币交易所交易基金（ETF）上市申请以来，比特币价格进入低迷期，价格一度从高位回落从审批前的8200元降至3月25日的6100元左右。

比特币ETF预计将于美国时间5月10日进行审核，比特币基金预计将于5月15日进行审核。

随着Winklevoss兄弟第二次提交ETF上市申请，SEC审批时间临近，比特币价格开始上涨。一美元比一盎司黄金的价格高出近 500 美元。上周上涨了 15%。

目前，中国已经放弃了全球最大比特币交易市场的宝座，但国际市场，尤其是日本市场，已经开始接过接力棒。日本市场比特币价格再创新高。在日本，比特币已经成为一种合法的支付方式。方式。这也为其他比特币市场提供了一个很好的案例，同时刺激了比特币投资者的情绪，从而为比特币市场做出了贡献。

主持人吴星：什么是比特币ETF，什么是比特币基金？它们是什么类型的金融产品？

肖磊：ETF是上市交易基金，俗称交易所交易基金（“ETF”），是一种在交易所上市交易的开放式基金，基金份额可变。它也可以称为特殊的开放式基金。

Winklevoss Brothers ETF 基金将在 Bats BZX 交易所上市，该交易所也是一家全国性证券交易所，近年来吸引了许多 ETF 上市。信托基金 SolidX 正准备在纽约证券交易所上市。

如果比特币ETF能够获准上市，投资者就可以像其他可交易基金一样在交易所购买比特币基金。比特币基金将与债券ETF基金、股票ETF基金、黄金ETF基金等齐名，只要你有股票账户ETF数字货币基金，就可以购买比特币ETF基金。

对于比特币市场而言，ETF的上市将使整个投资用户增加一个数量级。只要你有美股账户ETF数字货币基金，就可以购买比特币ETF基金。事实证明，比特币市场有数百万的投资用户。，也就是数百万，数十亿。吸引资本的能力将跃升一个档次。可以说，比特币是在玩自己的湖水。有了ETF，就等于出海了。

SolidX 信托基金与 Winklevoss 兄弟创建的信托基金略有不同。SolidX 信托基金的规模可能更小，但更安全。例如，SolidX 信托基金实际上是有保证的保险。有盗窃索赔。SolidX 信托基金的产品比直接购买比特币更适合机构投资者，而且计划也是通过投资股票来使用比特币，而不是直接购买、持有和交易比特币。

主持人吴星：我们在火币网看到的数据显示，比特币从4月份开始进入上行通道，近期屡创新高。它还受到比特币ETF重新审查的影响。为什么比特币 ETF 和基金的审计会导致比特币价格波动？

肖磊：比特币ETF基金成立初期，本身就是一个市场需求方。Winklevoss ETF 本身持有的比特币已经超过 5000 万美元。如果初期规模达到3亿美元，就有可能上市。它创造了2.约5亿美元的需求，这对于日交易量10亿美元的比特币市场来说是不言而喻的。

根据申请中的计划，SolidX信托基金上市后，其增加的比特币持有量将来自比特币交易所或通过场外交易（OTC）交易。例如，中国黄金ETF基金买入上海黄金交易所的黄金现货标的。比特币ETF的上市可能会进一步扩大全球比特币交易场所的交易水平。

专业的ETF基金在整个行业中的作用非常强大，不仅稳定市场价格，也是市场活跃的标志，也会触发市场流动性，吸引更多投资者。尤其是目前的比特币市场还是一个比较小的市场。如果ETF获批，则意味着在极短的时间内，将有大量资本市场资金介入比特币市场。250亿美元的市值很容易受到影响。

因此，我们看到，随着比特币ETF获批的消息传出或落地，比特币价格将大幅波动。

主持人吴星：我们看到如果比特币ETF成功上市，将会为比特币市场带来大量用户。如果ETF获批，就意味着在很短的时间内，就会有大量的资本市场资金介入。比特币市场。然后我会问一个大家最关心的问题。该比特币 ETF 曾被 SEC 拒绝过一次。这次复试通过的概率是多少？它肯定会引发比特币价格的飙升吗？

肖磊：Winklevoss Brothers ETF基金是2013年提交的，直到今年3月才被拒绝。SEC 也仔细考虑了这一点。例如，美国证券交易委员会担心该基金是否会被黑客入侵，或者比特币是否有分裂成两种加密货币的风险，这种风险确实存在。此外，比特币在转账方面确实很难监管（SEC也关注反洗钱法规），而且比特币的主要交易市场不是美国，这也影响了比特币ETF的审批。

我个人判断这次通过的概率只有30%。不能说不可能通过，但是通过的概率也比较小，因为SEC的很多顾虑还是很难有效解决。不过，为了更有效地对比特币市场进行监管，SEC也可能会以审批为筹码，推动整个比特币市场的自律，朝着遵守各国法律的方向发展，这将有助于未来批准比特币 ETF，或者说更多比特币 ETF 上市。

一旦比特币ETF上市，比特币价格可能会出现短期上涨，但这种上涨很容易被透支。毕竟ETF的流动性很强，很多专业的对冲基金很容易介入或者套现。索罗斯经常在黄金ETF上大买大卖。这将给比特币带来更大的波动。

事实上，回到比特币 ETF，Winklevoss Brothers 比特币 ETF 以 SPDR Gold Trust ETF 为蓝本。SPDR目前是全球最大的黄金ETF基金。自2004年基金推出以来，目前持有量已超过800吨，最高峰时超过1200吨。

具体来看，根据黄金市场ETF成立后的走势，SPDR于2004年上市，而在2008年金融危机之前，黄金价格上涨120%，SPDR持仓增至600吨. 尽管黄金价格上涨背后还有许多其他因素，但对黄金 ETF 的整体推动力不容忽视。

但是，ETF对市场的影响也需要单独看待。当持有量达到一定水平时，ETF就会失去积极作用，开始助力涨跌。ETF减持将进一步影响散户投资者情绪，价格继续下跌，而ETF将继续下跌。如果ETF的持仓量达到了一个极限值，那么整个比特币的价格可能就没有动力了。相反，投资者会担心减持会影响价格，不愿入市。.

主持人吴星：投资比特币就像投资股票。比特币的短期价格很容易受到事件的影响，例如今天比特币ETF上市获批、英国脱欧等经济和政治事件。作为投资产品，肯定不止这些。耳边可闻风雨声，家、国、天下事牵挂。这是我们作为投资者的基本要求。趁着这个难得的机会，请让肖雷先生给火币的投资人讲讲其他需要注意的事情。

肖磊：未来影响比特币价格走势的因素还有很多，比如比特币本身的技术方面，如何解决交易能力的问题；还有各国的政策问题，比如日本的政策，如果其他一些国家也开始实施的话，也会对比特币产生很大的影响。当然，比特币也有竞争者，更多类似数字货币的发展本身就会削弱比特币的独特性。

比特币是一种非常专业的投资品种。我的建议一直是，普通人要投资比特币，要有收藏的心态，而参与比特币投资的专业人士首先不要迷信。一旦作为投资标的，要理性，有涨有跌，低估时买入，高估时卖出，尽量避免信仰型投资，散户寻求回报，押注新闻或做空长期炒作也会带来很大的损失概率。

主持人吴星：是的。我们最近看到了很多国际监管行动，也有很多积极的一面。上周，佛罗里达州将比特币定义为金融衍生品，日本政府也在监管比特币交易平台。据媒体报道，已有18家交易平台向政府申请牌照。随着比特币监管日趋明晰，比特币交易市场将更加规范有序。虽然早期市场的初期红利还在，但我们有些朋友可以在这个市场上用比特币在没有任何策略的情况下赚钱。不过随着越来越多的专业投资者进入市场，比特币市场也越来越规范，这也给火币网的广大投资者朋友们提出了一个考验，那就是，

我们将对以上信息严格保密，感谢您对未央网的信任与支持！

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