比特币是圣果还是禁果？ 为什么有人将其视为“未来国际货币”

年初以来，比特币价格的暴涨备受市场关注。 2月19日，比特币市场规模突破1万亿美元； 2月21日比特币衰减周期，比特币价格突破5.8万美元大关。 奇怪的是，2月22日，比特币跌破4.9万美元，跌幅超过15%。 那么，比特币的大幅波动对黄金市场有何影响？

比特币暴涨的逻辑

从比特币的设计思路来看，比特币具备三大特性来保证其价值持续上涨。 一是去中心化特性和算法，保证币值不能通过大量生产比特币被人为操纵； 另一个是奖励减半机制。 比特币以确定的衰减率被挖出，每 210,000 个区块被开采一次。 奖励减半，4年为一个周期。 比特币在2020年5月迎来第三次奖励减半，2040年比特币总量接近2100万后，新区块将不再包含比特币奖励，其收入全部来自交易手续费； 三是总量限制，比特币总量永久限制在2100万枚，具有高度稀缺性和不可替代性。

从市场供求关系来看，比特币的供需矛盾加剧了其稀缺性。 在市场再平衡的作用下，越来越多的投资机构开始追逐比特币，如MicroStrategy、加密货币投资公司Grayscale，以及大型资产管理公司Guggenheim、MassMutual Life Insurance Company、Tesla等都持有相当数量的比特币. 此外，在市场逐利的影响下，可能会有更多机构开始“炒币”。 以特斯拉为例。 特斯拉的账面收益约为 10 亿美元，超过了其 2020 年电动汽车销售净利润。

从市场避险情绪来看，随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，各国采取的宽松货币政策持续推高通胀风险。 在避险和收益率的双重需求驱动下，国际资本或将继续涌入比特币，因为在未来数字经济的预期下，比特币比黄金交易更便捷，更便于全球私人流通。 未来的趋势是比较确定的，会让财富继续增长。

比特币是圣果还是禁果？

比特币自诞生以来，创造了世界投资史上的奇迹。 比特币自2009年0元开盘，十年升值5万多倍，短时间内价格涨幅超过1400%，疯狂程度远超郁金香泡沫和南海气泡。 那么，比特币究竟是圣果还是禁果？

有人认为比特币是“数字黄金”，因为比特币与黄金一样，数量有限，供应有限，具有通缩属性。 虽然其价格波动较大，但属于另类高风险投资产品或负值投资产品，符合去中心化投资组合要求。 如果投资失败，损失只是投资组合中的风险资产； 如果投资成功，可以获得数倍，甚至百倍的回报，所以对于风险投资来说，比特币是独一无二的“圣果”。

其他人则将比特币视为“废物”。 一方面，比特币带动了“挖矿”行业，形成了完整的产业链，但每生产一个比特币，需要消耗约6200度电，最终只是形成了一系列的复杂且无意义的算术代码。 另一方面，作为去中心化P2P网络区块技术的衍生产品，比特币的交易采用点对点加密技术，使支付和交易记录具有高度的私密性，但这也成为贿赂、洗钱和资产转移的问题. 、逃税、逃税“法外之地”。

当然，也有人将比特币视为“未来的国际货币”。 首先，比特币的点对点支付直接打破了传统的国际金融体系，打破了国家之间的金融壁垒。 其次，比特币交易无需经过银行系统、支付平台等中介机构。 第三，比特币交易相对自由，可以绕过法律和金融机构的限制和监管。 最后，比特币的“去中心化”特性消除了发钞机构的“信用违约”。

比特币在警告谁？

在比特币暴涨的同时，各种商品的价格也在上涨。 2020年下半年以来，焦炭、原油、铁矿石、钢材、铜、铝、纸浆、乙烯、农副产品等国际大宗商品价格呈现大幅上涨态势。 去年10月以来，大宗商品价格上涨明显传导至产业链中下游，工业品和消费品也呈现上涨趋势。 究其原因，一方面，随着全球新冠疫苗的推出，全球需求已经恢复； 另一方面，新冠肺炎疫情对全球供应链影响较大，供应链和产能不稳定也是大宗商品价格上涨的原因。

需要看到的是，全球疫情暴发后，为应对疫情、刺激经济，美国经济刺激计划已超过5万亿美元； 欧元区将基准存款利率调整至-0.5%，将主要再融资利率调整至0，并启动了万亿欧元（约合2.24万亿美元）的“大流行病紧急购买项目（PEPP）”； 日本还推出了73.6万亿日元（约合7070亿美元）的经济刺激计划。 总体来看，2020年美欧日央行资产负债规模扩张超过8万亿美元，扩张幅度均在30%以上。 大量发行货币比特币衰减周期，必然会刺激商品价格上涨，也会形成巨大的资产泡沫。 一般来说，泡沫初期大宗商品会大幅上涨，然后波及工业品和消费品，全球通胀随之而来。 来。

总体而言，温和通胀有利于经济复苏，但当前全球疫情尚未见底，通胀仍将蔓延，国际资本将继续推高资产价格。 这势必会加速首都“由实向虚”，进而损害实体经济。 这也是2月22日美国财长耶伦质疑比特币后比特币大幅下跌的原因。

它将如何影响黄金市场？

在比特币大幅涨跌的同时，国际金价也在中高位呈现疲态。 虽然国际金价与比特币相关性不大，但近期比特币的大幅波动值得黄金市场高度警惕。

短期来看，比特币的暴涨暴跌表明国际热钱四处涌动，市场波动加剧，投资风险加大。 黄金投资的“周期性流入”和“长期配置”将展开博弈，国际金价涨跌互现。 阶段性连续。

从中期来看，经济复苏将是全球所有经济体的共同主题。 当前央行实施的宽松货币政策主要是为了纾困和刺激经济。 “走虚化”不可避免，实体经济“空心化”将越来越明显，这必然迫使主要经济体出台措施，带动资本“脱虚向实”。 对此，黄金企业要未雨绸缪，适时采取货币政策退出、金融政策收紧和货币正常化等措施，严防国际金价波动引发经营波动和企业“倒闭潮”。

从长远来看，比特币正在颠覆传统的黄金投资理念。 比特币受数量、交易机制、增长预期、盈利预期、市场扩张速度等因素影响。 比特币正在挑战黄金投资。 对此，黄金市场应借鉴比特币的优势和市场投资观念的转变，加快开发新的投资品种，加快建设黄金数字货币和黄金数字银行。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，据此入市，风险自负）

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